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上海机场今日跌停 兴业证券华创证券连续两日看多

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发表于:Feb 02, 2021

  北京2月1日讯 今天,上海凯发平台机场(600009.SH)股价跌停,到收盘报71.10元,跌幅为10.00%。

  2021年1月31日,兴业证券股份有限公司发布研报《上海机场(600009):Q4成绩契合预期 免税合同产生严重调整》,研究员为孙修远、张晓云。研报称,上海机场发布公告:(1)上海机场发布2020年成绩预告,估计2020年度完成归属于上市公司股东的净利润为-12.9亿元到-12.1亿元;2.估计2020年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-14.06亿元到-13.26亿元;(2)公司与日上上海签定《补充协议》。

  兴业证券股份有限公司以为,上海机场仍然是未来整个免税途径中离境或离岛旅客流量最大并且资源最稀缺的口岸。疫情冲击不改变上海机场的长时间运营趋势,看好世界纽带机场长时间价值。现在上海机场顶峰小时容量现已提高至80架次,未来正常化后有望敞开新的航空产能利用率提高周期。从免税事务的开展来看,新合同使得低客流状况下机场收入较实践出售状况明显扩展,租金康复将快于客流康复;进入康复阶段后,日上实践承当的单位旅客费用下降,从机场长时间开展的视点看,在途径竞赛加重的状况,有利于维增强机场途径竞赛力。估计2020-2022年EPS分别为-0.66、0.19、1.3元,相对1月29日收盘价PE分别为-120、406、61倍,保持审慎增持评级。

  2021年2月1日,华创证券有限责任公司发布研报《上海机场(600009):2020年预亏12亿+ 签定免税合同补充协议有助于度过疫情难关 更着眼长时间开展》,研究员为吴一凡、刘阳。研报称,公司发布2020年成绩预告:(1)估计全年亏本12.9-12.1亿,扣非为亏本14.1-13.3亿,19年同期为50.3亿,扣非净利润为49.8亿。其间公司承认免税店租金收入11.56亿。(2)分季度看Q4亏本有所扩展。前三季度公司共亏本7.37 亿,Q4亏本4.73-5.53亿,比较Q3亏本3.52亿有所扩展。造就以为首要因为:(a)事务量受Q4浦东疫情影响,架次环比下滑5.6%,吞吐量环比下滑16.6%,导致公司航空性事务收入有所削减;(b)公司免税事务收入前三季度均为暂估值,合同内承认收入8.3亿(不含T1),终究全年承认11.56亿,估计Q4或有部分调整。(3)运营数据:全年起降架次32.6万,同比下降36.4%,旅客吞吐量3047.6万,同比下降60%,其间国内2561.3万,同比下降31.9%,世界+区域486.4万,同比下降87.4%。其间Q4 起降9.06万,同比下降28.5%,旅客831万,同比下降54.5%。

  华创证券有限责任公司作出盈余猜测:(1)根据公司成绩预告,造就估计2020年亏本12.5亿,根据合同补充协议及最新世界客流预期,造就调整2021-22年盈余猜测,即估计可完成净利分别为6.1及28亿(原猜测为38及71亿),对应2021-22年EPS为0.32、1.45元。(2)出资主张:造就以为长时间来看,机场商业业态仍具有较高流量变现价值,跟着线下流量逐渐康复,机场仍将是重要免税出售途径,暂不调整目标价及评级,保持“引荐”评级。